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暴涨9万亿 A股会成为全球资金的“避风港”吗?

2020-03-06 10:49:26 来源 : 全景财经

A股,会成为全球资金的“避风港”吗?

今日(3月5日),上证指数一鼓作气,大涨2%,创下春节后的反弹新高,夯实3000点。

若将时间拉长,春节后的A股走势完美诠释了绝地反击:在开局遭遇3000股跌停的情况下,2月3日至今,所有指数悉数收复失地,A股总市值更是飙升93646亿元。

随着A股行情被点燃,赚钱效应持续爆棚,杠杆资金已闻风而动,不断加仓。据Wind数据显示,截止到3月4日,A股融资余额已高达11051.48亿元。

复盘场内杠杆资金加仓的过程,2月3日、4日小幅净流出之后,A股的融资余额不断攀升,期间累计增加911亿元,其中仅2月份融资余额大增610亿元,创下了2019年4月以来的最大单月增额。

可见,融资客风险偏好得到修复,加杠杆热情有所升温。此外,据中登数据显示,2020年1月,A股信用账户投资者数量为509.9万个,创下近4年以来的新高。

与此同时,全球疫情爆发之下,海外股市均未能幸免,避险的外资不断流入A股。据Wind数据显示,自2月3日至今,北上资金累计净流入金额达202.5亿元。

近日,国际知名投行摩根士丹利发布报告称,中国股票市场将成为全球疫情下的“避险资产”,提高中国股票在其亚太地区及新兴市场资产配置中的权重,中国股票市场评级由“不变”升为“增持”。

杠杆资金,凶猛涌入

2020年2月3日,A股遭遇3000股跌停的最惨开局,当日场内杠杆资金大幅砍仓超110亿元。

随后,A股做多情绪逐渐升温,杠杆资金重新涌入市场,2月27日融资余额创下11093亿元的新高,短短17个交易日,融资净买入超952亿元。

杠杆交易火热,融资买入金额(保证金交易)占比A股总成交金额比例迅速攀升。据Wind数据显示,春节后的第三周(2月16日-21日),融资买入额占A股成交额比例创下2019年以来的新高,达到11.22%。

每轮行情之下,杠杆资金都是嗅觉非常敏锐,且是行情加速的助涨动力之一。回顾2015年以来的A股行情,发现每次行情启动,两融交易金额占比都会迅速升高:

2015年疯牛期间,场内两融交易金额占A股总成交金额的比例高达19%;

2017-2018年初的“漂亮50”牛市中,场内杠杆交易占比高点为12%;

而2019年2-3月的小牛市,该比例也急速上升至11%,最高点为11.2%

与此同时,场外配资亦开始蠢蠢欲动,各大股票群、推销电话都充斥着配资广告。据深圳一家配资公司的业务经理表示,行情一好,主动提出配资的客户就会多起来,开年后的科技股牛市,配资生意更好。

从各家配资公司的资料来看,目前场外配资的杠杆一般都在5倍以内,本金5万起步,资金成本在月息1.4%-1.8%不等,都要求单只股票仓位控制不得超过40%。

据北京一家配资业务经理介绍,但凡做过配资业务的“老客户”,对配资依赖程度比较高,且普遍会采用高杠杆(5倍)。

1000

春节以来,这些融资客手中的杠杆资金,盯上了哪些个股呢?

据Wind数据显示,2月3日至今,A股的融资余额累计增加近1000亿元,期间净买入的个股数量多达1022只。其中,多达305只个股的融资净买入额超1亿元,有6只个股的融资净买入额超10亿元。

其中,融资净买入金额超过10亿元的个股有:TCL科技(000100)、华天科技(002185)、中兴通讯(000063)、中航飞机(000768)、海螺水泥(600585)、四维图新(002405)。

就2月3日至今的股价涨跌幅来看,融资净买入榜前15位中,多达13只个股股价录得上涨。其中,泰达股份(000652)、深康佳A(000016)双双暴涨超110%,另外牧原股份(002714)、利欧股份(002131)、海特高新(002023)亦暴涨超50%。

被杠杆资金猛买7.7亿的泰达股份,正是疫情期间最炙手可热的口罩概念股。其全资子公司泰达洁净是国内知名的口罩过滤材料生产企业,受益于全国口罩新增产能“翻倍式”增长,泰达股份生产的过滤材料价格飙升,供不应求。正是近期A股最火的概率板块,非常符合杠杆资金的炒作属性。

华天科技(002185)

另外,半导体行业的、5G行业龙头亦被杠杆资金爆买超13.5亿元,期间华天科技的最大涨幅一度超126%,近期出现大幅回调,炒作迹象非常明显;中兴通讯更是不断刷新历史新高。

杠杆资金的推动下,个股行情急涨、赚钱效应持续放大,市场中更有人直言,“科技股牛市”来了。

A

另外,全球市场巨幅波动的背景下,外资的动向也非常关键。

2月21日-28日期间,美股连续暴跌,纳斯达克指数最大跌幅超15%,资金恐慌情绪陡然升高,同时外资连续从A股净流出。

待市场稳定之后,资金仍存在较大回流的概率。

有业内分析人士表示,这并不意味着外资看空A股,主要因美股市场暴跌,出现了被动赎回的资金。

昨晚,美股全线反弹,纳斯达克指数暴涨3.85%,市场恐慌情绪消散,今日外资重新杀回A股,单日大幅净流入48.11亿元,春节以来,累计净流入已202.5亿元

同时,不少中外机构在近期不断提出,全球疫情阴霾之下,海外市场波动风险加大,A股市场的吸引力越来越大,A股资产正在成为“全球避风港”。

3月2日,摩根斯坦利发布报告称,中国股票市场将成为全球疫情下的“避险资产”,中国股票市场估值相对较低,且预计中国政府未来会出台更加强有力的经济刺激措施,从而促进股票市场的上涨。

另外,在内地机构人士看来,目前A股整体估值较低,对资金的吸引力较大。3月4日,兴业证券首席策略分析师张忆东表示:

中国A股反而是一个避风港。

美股这次调整后想重新走牛有点难,而当全球资产下行的时候,

海外的old money,包括中国国内的保险银行、理财子公司为代表的长线资金,更愿意在大类资产配置中优先配置中国的优秀的、有分红能力的传统行业的核心资产。

中国资产将跑赢发达市场,最主要的机会在核心资产

再往后看3-5年,,未来三五年要看成长,要看经济发展的主脉络,方向就浓缩在以先进制造业为抓手的科技型核心资产里。

国盛证券策略团队亦发表研报认为,短期A股将成为全球资金的避风港。原因在于:首先,国内疫情渐趋平稳。其次,A股具备“以我为主”的韧性。从资本流动角度来看,A股是“更安全的地方”。

可以预见的是,外资配置A股的趋势仍将继续,海外低利率甚至负利率的货币环境下,A股市场估值更具有吸引力,或将引发外资抢占“价值洼地”而大幅流入。

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